Kapital.kz
Обзор рынков за 3-11 марта 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.
Обвал на Уолл-Стрит
Американские фондовые индексы завершили третью подряд неделю в минусе, столкнувшись с давлением со стороны обострившихся торговых споров. За прошлую неделю S&P 500 снизился на 3,1% — это его самое резкое недельное падение с сентября прошлого года. Технологический NASDAQ пострадал ещё сильнее, потеряв 3,4%, что официально погрузило индекс в коррекцию — более чем на 10% ниже пика, достигнутого несколько недель назад. Dow Jones оказался в относительном выигрыше, снизившись на 2,3%, но также остается под давлением растущей рыночной нестабильности.
Американские фондовые рынки пережили ещё одну волатильную неделю, начавшуюся с обвального падения Nasdaq. Вчера, в понедельник, индекс снижался в моменте на -4,9%, что стало его худшим дневным результатом с 2022 года. Полупроводниковый индекс SOX рухнул на -5%, а крупнейшие технологические компании также оказались под давлением: Tesla упала на -15% (более чем на -50% от исторического максимума в декабре), Apple, Google и Meta потеряли более 4%.
S&P 500 впервые закрылся ниже 200-дневной скользящей средней с ноября 2023 года, потеряв -7% менее чем за три недели. Основными драйверами обострения страха стали торговая политика президента Дональда Трампа, рост тарифов, снижение потребительских расходов и геополитическая нестабильность.
В интервью Fox News Дональд Трамп заявил, что экономика США проходит через «переходный период», намекая на возможные краткосрочные трудности.
Технологический сектор среди лидеров падения
В фокусе — защитные активы
На фоне попытки защититься от рисков краткосрочные казначейские облигации США стали главной альтернативой для инвесторов. Доходности резко упали: 10-летние облигации снизились до 4,213%, а 2-летние – до 3,895%, что стало крупнейшим дневным снижением с сентября 2024 года.
Традиционно защитные секторы – коммунальные услуги, потребительские товары и энергетика – оказались в выигрыше. В условиях возможного замедления экономики инвесторы переключились на активы, способные демонстрировать стабильные потоки доходов даже в периоды экономического спада.
Доллар ослаб, продолжая мартовское снижение более чем на -5% к евро и другим валютам. Это дополнительно увеличивает привлекательность американских экспортных компаний, но повышает стоимость импорта, что может усилить инфляционное давление.
В ожидании данных по инфляции
Ключевыми событиями недели станут публикации данных по инфляции. В среду выйдет индекс потребительских цен (CPI), прогнозируется его снижение до 2,9% в годовом выражении (против 3,0% в январе). Базовая инфляция (Core CPI) может снизиться до 3,2% с 3,3%.
Замедление инфляции на рынке жилья продолжает оказывать давление на общий CPI: темпы роста арендных ставок и стоимости недвижимости уже снизились с 6,1% годом ранее до 4,4% в январе. Ожидается, что эта тенденция сохранится, что может снизить опасения перегрева экономики.
В четверг выйдет индекс цен производителей (PPI), который может дать дополнительные сигналы о ценовом давлении в цепочках поставок, а в пятницу – данные по инфляционным ожиданиям Университета Мичигана.
Неделя проходит под знаком растущей обеспокоенности замедлением экономики США. Однако ожидания смягчения политики ФРС и замедление инфляции создают потенциал для стабилизации рынков в среднесрочной перспективе. Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по инфляции, так как они могут определить дальнейшую траекторию движения рынков.
