Стоимость акций Renault стремительно выросла на торгах в Париже 18 декабря, достигнув максимума за последние пять месяцев. Поводом для роста стало сообщение Nikkei о возможном объединении японских автогигантов Nissan и Honda в рамках единого холдинга, к которому может также присоединиться Mitsubishi Motors. Renault — крупнейший акционер Nissan и может получить значительную выгоду от этой сделки, считают аналитики.
Детали
Акции Renault в моменте поднимались до $47,8 евро — это на 7,4% выше цены закрытия днём ранее. Также это максимальная стоимость бумаг компании с 24 июля. Бумаги Renault занимали второе место в европейском индексе Stoxx 600 по темпам роста, отметил Reuters.
Renault владеет в сумме 35,7% Nissan (из которых 17% — напрямую), что делает его крупнейшим акционером японского автостроителя, пишет Reuters. Nissan, в свою очередь, принадлежат 15% акций Renault Group.
Что говорят аналитики
Возможная сделка Nissan и Honda при участии Mitsubishi Motors будет иметь для Renault «в основном положительные последствия», включая «ряд преимуществ и стратегических возможностей», написали аналитики Jefferies в записке, которую цитирует Investing.com. В краткосрочной перспективе переговоры поддержат стоимость акций Nissan, что принесёт Renault больше ликвидности, поскольку компания с конца 2023 года реализует программу по продаже принадлежащих ей бумаг японского партнёра, пишет Reuters со ссылкой на Jefferies. Кроме того, Renault может получить потенциального покупателя на значительную часть принадлежащих ей акций Nissan, которые стоят около $3,15 млрд, привело агентство мнение аналитиков Oddo.
Jefferies также допустил возможность обмена акциями Renault и Nissan, который станет для Renault, по сути, безналичным обратным выкупом 15% её бумаг, пишет Investing.com. Помимо этого, инвестбанк указал на шанс для Renault получить небольшую миноритарную долю в едином холдинге Nissan и Honda. В этом случае Honda может стать новым клиентом проекта Renault по производству электромобилей Ampere в Европе, предположил Oddo. Nissan уже является его ключевым заказчиком, отметил Reuters.
В то же время есть риск, что доля Renault в объединенном холдинге окажется в итоге слишком маленькой и неликвидной, а влияние французской компании будет ограниченным, предупредил Jefferies. По его расчетам, акционеры Honda будут контролировать около 84% объединенного холдинга, в то время как доля Renault превратится из 35,7% в Nissan лишь в 5,8% в холдинге, подсчитали аналитики. Расчеты Oddo предполагают соотношение примерно в 85% и чуть больше 5% соответственно.
Что говорит сама Renault
Renault отказалась комментировать, будет ли она продавать свои акции в Nissan, сообщил Reuters. Два его источника говорят, что Renault «в принципе открыта» к переговорам Nissan и Honda об объединении. По словам источников Bloomberg, готовность Renault связана с тем, что французский автопроизводитель ищет способы защитить себя от кризиса, в котором оказался Nissan. Renault заинтересована в том, чтобы Nissan нашел способы укрепить свои позиции, поскольку не готова сама вкладывать деньги в японскую компанию, отметили собеседники Bloomberg.
Мнение Renault, как крупнейшего акционера Nissan, будет играть ключевую роль в обсуждении любых сделок, отметил Bloomberg. Renault будет тщательно оценивать любые предложения Honda с учетом защиты своих интересов, добавили источники агентства. Представитель Renault отказался от комментариев Bloomberg.
Японский альянс
В среду Nikkei Asia сообщил, что Nissan и Honda намерены вступить в переговоры об объединении в рамках единой холдинговой компании, в которую также может быть включена Mitsubishi. Nissan владеет 24% акций последней. Стороны планируют подписать меморандум о взаимопонимании, утверждает издание. Акции Nissan в Токио показали после этого лучший рост как минимум за 50 лет. Бумаги Honda, напротив, упали на 3%. Обе компании не подтвердили напрямую, но и не опровергли сообщение Nikkei.
Объединение Nissan – Honda – Mitsubishi может стать крупнейшим слиянием в автомобильной отрасли с 2021 года, когда Fiat Chrysler и французская PSA Groupe образовали Stellantis, написал CNBC.
Контекст
После трудного года акции европейских автопроизводителей наконец-то начинают демонстрировать позитивную динамику, так как усилия Пекина по стимулированию экономики Китая привлекают инвесторов к недооцененным акциям сектора, написал Bloomberg. Отраслевой индекс Stoxx 600 Autos and Parts вырос более чем на 4% в декабре: результат за месяц может стать лучшим с февраля. Вместе с тем автопроизводители все ещё остаются самым слабым сектором: даже с учетом повышения в последнее время их акции торгуются с дисконтом более 50% относительно главного европейского индекса Stoxx 600, отметил Bloomberg.
«Сильная динамика в декабре, похоже, объясняется надеждой на то, что прогнозы наконец-то достаточно занижены, новые пошлины [США] уже учтены [в цене бумаг], и на этой основе акции автопроизводителей все ещё выглядят дешевыми», — считает аналитик Stifel Financial Даниэль Шварц.
Что делать с акциями Renault
Большинство аналитиков советуют покупать акции Renault: 16 из 20 присвоили им рейтинги Buy и Outperform, следует из данных MarketScreener. Четверо рекомендуют держать акции (Hold), советов продавать нет. Средняя целевая цена — 56,5 евро, что почти на 27% больше их текущей стоимости.
